Hem yapımcı hem de oyuncu olarak modern Hollywood filmlerine çifte güç katan Michael Douglas, babası Kirk Douglas'ın 1960'lardaki filmlerinde asistan yönetmen olarak işe başladı. 1960'ların sonunda birkaç filmdeki (Hail,Hero! -1969, Adam at 6 A.M. -1970, Summertree -1971) dönemin idealize genç adamlarını oynadığı rollerin ardından Douglas, The Streets of San Franciscoadlı polisiye televizyon dizisinde Karl Malden ile başrolü paylaştı. 1972-1977arasında ABC'de yayınlanan dizi, Douglas'ın iyice tanınmasını sağladı.
1975 yılında Milos Forman'ın One Flew Over The Cuckoo's Nest adlı filmi, yapımcılığını üstlendiği ilk film oldu. Gişede büyük başarı elde eden film, En İyi Film ödülü de dahil olmak üzere 5 dalda Oskar Ödülü aldı. Michael Douglas En İyi Film heykelciğini Saul Zaentz ile paylaştı. Arkasından 1979'da Jane Fonda'nın yapım şirketi IPC ile birlikte The China Syndrome filminin yapımını üstlendi ve aynı zamanda Jane Fonda ve Jack Lemmon'la birlikte filmde rol aldı. Romancing the Stone (1984) filmine kadar oyuncudan çok yapımcı olarak görülen Douglas, Kathleen Turner ve Danny De Vito ile birlikte oynadı bu filmdeki Jack Colton rolüyle oyunculuğunu da ispatlamış oldu. Aynı üçlü birlikte daha sonra Jewel of The Nile (1985) ve War of the Roses (1989) filmlerini çekti.
Oyunculuğunda açıkça ortaya koyduğu bağımsız yapısı gözönüne alınarak kendi jenerasyonundaki diğer starlardan önde tutulan aktör, 1987 yılında Gordon Gekko rolünü canlandırdığı Oliver Stone filmi Wall Street ile En İyi Erkek Oyuncu dalında Oskar Ödülü'nün sahibi oldu. Aynı yıl Glenn Close ile birlikteFatal Attraction'da yeralan Douglas, 1992 yılında Sharon Stone ile Basic Instinct (Temel İçgüdü) filminde oynadı. Bu başarılı filmdeki cinayet masası dedektifi Nick Curran rolüyle ününe ün kattı.
1998 yılında Stonebridge Entertainment adı altında kurduğu yapım şirketiyle,1990 yapımı Joel Schumacher'in Flatliners ve 1992 yapımı Richard Donner'ınRadio Flyer filmlerinin yapımcılığını yaptı ve Nice, Fransa'daki Victorine Studios'un yeniden canlanması için uğraşlarda bulundu. 1994'de Michael Crichton'un çok satan romanından uyarlanan Disclosure (Taciz) filminde kadın patronu (Demi Moore) tarafından cinsel tacize uğrayan bir adamı canlandırdı.1997'de Sean Penn ile oynadığı psikolojik gerilim The Game'in ardından,1998'de Alfred Hitchcock klasiği Dial M For Murder'ın yeniden çekimi olan A Perfect Murder'da karısını (Gyweneth Paltrow)öldürmek için kiralık katil tutan bir adamı canlandırdı. 2000 yapımı A Song for David filminde nihayet babasıKirk Douglas'la çalışma fırsatı bulan Michael Douglas'ın aldığı çeşitli ödüller şu şekildedir:
1975: Golden Globe, En İyi Film-Drama, One Flew Over the Cuckoo's Nest.
1975: Oscar, En İyi Film, One Flew Over the Cuckoo's Nest.
1980: Genie, En İyi Yabancı Aktör, Running.
1984: NATO Producer of the Year Award (Yılın Yapımcısı Ödülü)
1987: Oscar, En İyi Aktör, Wall Street.
1987: Golden Globe, En İyi Aktör, Wall Street.
1987: National Board of Review Award, En İyi Aktör, Wall Street.
1996: People's Choice Award, Special Tribute. Yapımcı ve Aktör olarak başarıları için.
1998: Cesar Award: Sinemaya katkılarından dolayı Onur Ödülü.
1998: Crystal Globe, Dünya sinemasına olan katkılarından dolayı Onur Ödülü.
Michael Douglas, 20 Mart 1977'de Diandra Luker ile evlendi. 13 Aralık 1978'deCameron isminde bir oğulları olan çift 23 yıl evli kaldılar. 2000 yılında Luker, Douglas'ın yokluğunu,kadınlara düşkünlüğünü ve oğluna iyi bir baba olamadığını öne sürerek ona boşanma davası açtı ve çift boşandı. Boşanmasının ardından18 kasım 2000'de kendisiyle aynı gün (25 eylül) doğmuş olan ünlü aktrisCatherine Zeta Jones ile evlendi. Dylan Michael ( 8 ağustos 2000) ve Carys Zeta (20 nisan 2003) isminde iki çocuğu olan çiftin arasında 25 yaş fark var. 2013 yılında boşandılar.
Nükleer silahsızlanma için çalışmalar yürüten Douglas aynı zamanda Nuclear Age Peace Vakfı'nın bir destekçisi ve Ploughshares Fonu'nun da yönetim ekibinde çalışıyor. 1998'de Genel Sekreter Kofi Annan tarafından Birleşmiş Milletler Barış Elçisi olarak atanan Douglas, bir demokrat ve demokrat parti adaylarına sürekli bağışlar yapıyor.
11 Aralık 2003 yılında Oslo, Norveç'de Nobel Barış Ödülü'nün Shirin Ebadi'ye verildiği gecede, eşiyle birlikte ev sahipliği yapan Michael Douglas, 2006 yılında St Andrews Üniversitesi tarafından Onursal Derece ile ödüllendirildi.
